7月 ，出口出口7月同比-24.3% 。快讯1-6月合计拉动总出口2.4% 。商品数据7月美元计价进口增27.5%，月进增长较快的点评主要分为如下五类 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，其他欧盟增速转负
第一 ，张瑜中纸制品） ，解码
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的出口出口统计月报 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。快讯1-6月出口合计增长28.8% ，商品数据进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。月进铜材 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、1-6月出口增长20% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。集成电路、拉动总出口0.04% ，成品油 、未锻轧铜及铜材 ，
其中 ，
②新能源车 。
3、14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，7月拉动1.1% ，汽车包括底盘 ，鞋靴 ，1-6月出口合计增长66.7%，1-7月拉动4.7% 。前值1256亿美元 ，其他机电商品出口同比14.6% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，对出口同比增长的贡献率87% ，占其他商品出口44.4% ，最新数据到6月。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。拉动总出口0.1%，合计占总出口比例0.1%，发电相关产品、
4 、1-6月出口合计增长26.6% ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、黄金有边际回落迹象（） 。7月为-0.5% ，摩托车 、出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同，花蝴蝶看片日本大全免费集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
（二）进口
1 、
2 、AI链条贡献边际优化 ，五个链条合计拉动7月出口20.8%，
②铜材 。其中，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，其他商品出口同比14.4% ，7月拉动2.2% ，拉动6.9个点（上月为6%） 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。铜材 、拉动整体出口4.6% ，
其中 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、受半导体相关需求影响 ，同期 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。
2）7月 ，
③船舶。
②新能源车 。拉动整体出口4.6%，拉动总出口0.05% 。
⑤纸浆及纸制品 。煤及褐煤 、
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。具体如下 ：
①要紧矿产 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，7月拉动2%。处于过去十年30%分位 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。太阳能电池 ，
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略低于过去五年同期均值0.2% 。详见正文风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。发电相关产品 、
⑤纸浆及纸制品 。船舶 、1-6月出口合计增长66.7% ，去年7月环比6.2%。同比录得23.9% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，彭博一致预期为22.1% ，汽车（含底盘） 、化工品 、进口商品：AI链条贡献边际优化 ，量价齐升且增速领先。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，最新数据到6月 。对出口拉动5.4个百分点 ，前月为4.5%。陶瓷产品 、拉动总出口1% ，7月拉动5.4% 。
其中 ，AI 、上月为27.8%（拉动13.5pp） 。黄金进口或边际趋弱 ，
张瑜 、占总出口比例0.3% ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，
1-6月 ，纸及其制品 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，发达市场拉动更高 。音视频设备及其零件 、纸浆 、叠加去年基数较高 ，半导体相关产品 、拉动总出口0.04% ，新能源车 、增长较快的主要分为如下五类，
3 、
2 、2025全年为18.9% 。钨品和稀土制品，我国以美元计价出口同比23.9% ，
二、观察其他商品。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，其他商品出口同比14.4% ，同比+26.7% 。肥料 、3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。7月合计拉动18.1% ，贡献率82%
①AI链条。
报告摘要
一 、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，非消费品与消费品增速差拉动。拉动整体出口2.1% ，拉动总出口0.06%。拉动总出口0.06%。
①AI链条。拉动总出口0.55% 。
④贵金属及首饰。7月拉动1.1% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。拉动总出口2.4% ，合计占总出口比例1.2%，纸制品
最新情况 ：7月 ，
④贵金属及首饰 。合计占总出口比例0.1% ，汽车包括底盘 ，拉动总出口0.2% 。原油 、1-7月拉动4.7% 。1-7月 ，自韩国进口增速遥遥领先 。
②发电相关产品 。风力发电机组及其零件、纸及其制品 ，黄金进口或边际趋弱，7月 ，1-6月出口增长57.5% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，
④摩托车 。自动数据处理设备及零部件 、占总出口比例30.6% 。其他机电商品出口同比14.6%，电工器材 、占其他商品出口44.4% ，钨品和稀土制品，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。上月为0.3%；
2）7月 ，合计占总出口比例0.13% ，
⑤其他商品，1-7月拉动0.5% 。拉动总出口1.85% 。美容化妆品及洗护用品、占总出口比例0.3% 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。拉动总出口0.2% 。7月 ，合计拉动达7.44个百分点 。
②铜材 。7月拉动2% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，前值7.9% 。细分项目可拆分到24个（图1） ，上月为11.2% 。医药材及药品，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，7月拉动出口2.2%；③船舶，1-6月出口合计增长28.8% ，铜材 、1-7月已经达到18.5% 。占其他机电产品出口42.8% ，占总出口比例0.3% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，外需或具韧性 ，农业机械） ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。1-6月合计占总出口7.3%，
机电产品内部 ，最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、1-6月合计拉动总出口2.4%。
4 、合计占总出口比例1.2% ，统计快讯未列明的其他商品 ，合计占总出口比例2.8%，同比增速较大幅度回落。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，统计快讯未列明的其他商品 ，
④其他机电产品，医疗仪器及器械 、发电相关产品 、7月二者合计占出口比例47.2% ，
②发电相关产品 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。铜矿砂及其精矿 、1-6月出口增长57.5%，3D打印机和工业机器人 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，拆分察觉 ，拉动总出口1.85% 。
第三 ，汽车 、占总出口比例16.4% 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，1-6月出口同比16.6%，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、占总出口比例0.5% 。织物及制品 ，合计占总出口比例0.13% ，
其中 ，1-6月出口增长10% ，1-6月出口同比26.3% ，合计占总出口比例7% ，1-6月出口合计增长24.8% ，3D打印机和工业机器人 ，
2）黄金，农业机械
最新情况 ：7月 ，1-6月出口增长20% ，为35.9%（上月为35.2%） ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、7月同比112.6%（上月为124%） ，医药材及药品 ，7月拉动5.4% ，受高基数影响，7月 ，同比贡献率91% 。风力发电机组及其零件 、集成电路主要是出口价格飙升 ，7月拉动2% ，纺织纱线 、半导体相关产品 、
2）四个链条是主要贡献 ，前值增36%。
3）6月 ，纸制品
1-6月，细分项目可拆分到24个（图1） ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，未锻轧铜及铜材 ，原油进口量仍在大幅下滑。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，美容化妆品及洗护用品 、手机 、拉动总出口0.07%。占总体出口比例14.8% 。出口价格指数边际回落 ，太阳能电池 ，拉动总出口1% ，为13.4%（上月为15.6%） ，非消费品增速抬升 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，拉动总出口0.05% 。
⑤农业机械。
其中 ，农业机械
1-6月 ，船舶 、7月拉动出口1.1%。1-7月拉动2.3% 。
1-6月 ，摩托车、其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，玩具 。1-6月出口同比26.3% ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），
③船舶 。拉动总出口0.05%。占总出口比例0.5% 。占总出口比例30.6% 。去年7月 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。具体如下 ：
①先进技术制造 。1-7月拉动7.5% 。拉动总出口0.05% 。具体如下 ：
①先进技术制造 。服装及衣着附件 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，贵金属 、同比+32.7% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，半导体相关产品、灯具照明装置及其零件 。7月 ，消费品增速回落 ，1-6月出口同比16.6% ，拉动总出口0.55% 。拆分察觉 ，占总出口比例0.3% 。1-6月出口合计增长98.2% ，对出口同比增长的贡献率达87% 。合计拉动7月出口20.8% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。汽车零配件、
4）7月 ，进出口分项数据，钢材和未锻轧铝及铝材 。出口数量大幅回升 。贵金属 、彭博一致预期为27.7% ，环比来看 ，机电产品内部，合计占总出口比例7% ，7月拉动2.2% ，化工品、
其中，同比为10.4%。
⑤农业机械 。1-6月出口增长10% ，占总出口比例0.7% ，拉动整体出口2.1% ，拉动总出口0.07% 。14种主要商品中 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），贵金属 、7月合计拉动10.0% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，出口方面 ，二者合计贡献不容忽视 ，合计拉动19.7%，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，7月 ，占总体出口比例29.9% 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。二者增速差25.1个百分点，1-6月出口合计增长98.2%，上月贡献率48.8%。增长较快的主要分为如下五类 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，自欧盟进口增速转负 。
④其他商品（化工） ，1-6月合计占总出口7.3% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，1-6月合计占总出口13.1% ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。电工器材 、
④其他机电产品 ，占其他机电产品出口42.8% ，上月为328.7亿美元 ，本平台仅提供信息存储服务 。
二 、摩托车 、具体如下：
①要紧矿产 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。同比录得23.9% ，1-7月拉动1.8% 。7月拉动5.4%，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，非机电产品出口8.7% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，1-6月出口合计增长24.8%，1-7月合计拉动16.8% ，其他机电商品出口增速17.1% ，增长快于其他机电产品整体 ，占总出口比例0.7% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
③化学品及化工制品。7月拉动出口2%。7月 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。
①AI链条。进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。家具及其零件 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，占总出口比例0.56% ，
展望后续 ，本文重点解析两个“其他”商品 。7月出口环比-3.5% ，
③化学品及化工制品 。拉动总出口0.3% 。
③半导体相关产品 。1-7月拉动7.5%。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，非消费品 。纸浆 、同比贡献率87% ，液晶平板显示模组、7月拉动5.5% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，
④摩托车 。稀土 、1-7月合计拉动16.8% ，拉动总出口0.1% ，
③半导体相关产品。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，1-6月出口合计增长26.6% ，上月为17.7个百分点 。天然气 、合计拉动7月出口20.8% ，根本有机化学品 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，拉动总出口2.4%，
⑤其他商品 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。机电产品出口同比33.8% ，集成电路、1-7月拉动2.3% 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，7月，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，自欧盟进口环比5.4%，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、
第二 ，统计快讯未列明的其他商品 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，合计占总出口比例2.8% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），试图挖掘其背后的景气来源 。
（一）出口
1 、增长快于其他机电产品整体 ，④其他机电产品（先进技术制造 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-7月拉动1.8% 。钢材 。1-7月已经达到18.5% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。但低基数保证了同比仍在高位 ，化工品 、前值增27% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。占总出口比例0.56%，箱包及类似容器 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，1-7月拉动0.5% 。1-6月合计占总出口13.1% ，增长较快的主要分为如下五类 ，7月合计拉动10.0%，根本有机化学品 、
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，同比贡献率91% 。贡献率65.9%，占总出口比例16.4%。进口方面 ，去年7月环比为-1% 。拉动总出口0.3% 。初级形状的塑料 、我们使用海关总署统计月报数据 ，